在这样一个高流动性的市场中，在线 交易正在经历一场由技术进步引领的 技术革命。


  如何才能在交易中变得更加成功？ 这个问题对于大众来说并 没有一个准确而合适的答案，但是外汇交易员可以采取以下措施让自己的交易更加成功。


  #第1 知识和耐心这是交易中最容易被忽视的环节。


  在真正开户之前，交易者必须学习相关知识，这样才能踏入市场， 而不是做一只/ 无头苍蝇/。


  交易是 一个被低估的 行业，但它仍然 是一个持久的行业。


  另外，交易仓位的建立需要耐心，也就是说交易必须有足够的耐心来执行交易策略。


  当前 美元指数(91.0830,-0.0102,-0.01%)已由近期收盘价的高点93.3回落至91，我们重发此前由于技术原因而删除的报告《美元指数“利好出尽”》。


  　　核心观点：　　利好出尽后，美元指数将重回下行趋势。


  2021年1至3月美元指数反弹4.3%，其背后的利好因素有五个： 美国 疫情疫苗和 经济复苏具有相对优势、 美债收益率逐级 上行、 财政刺激及其预期、美股上涨、避险情绪上升等。


  不过，如果考虑到如此多因素同时发挥作用，美元指数最终呈现的强势程度实际上是非常有限的。


  我们再次强调，同2020年8至9月类似，当前美元指数的表现更为接近一个下行大趋势中的反弹。


  近期随着疫情优势、美债利率上行、财政刺激等利好因素的短期消退，美元指数将重回下行趋势。


  　　不同于市场主流以经济周期（BusinessCycle）的传统视角看美元的观点，我们认为，美元长周期进入弱势的深层次原因在于美元走弱与美元 信用 扩张的自我加强过程，即 全球金融周期视角。


  在经济全球化的背景下，美元强弱既是全球宏观经济环境的结果，又具有其作为全球中心货币的显著溢出效应，美元弱与全球美元流动性扩张互为因果。


  美联储超宽松货币 政策作为“第一推动力”，开启了本轮美元长期弱势和美元信用扩张的自我加强过程。


  全球美元信用扩张早于美元指数回落且持续性强，而本轮信用扩张实际已于2019年开启，预示着美元指数的长期弱势。


  美元是全球的美元，美债是全球的美债，美元信用扩张后回流美债市场，有助于压低 美债收益率中枢，这是我们对2021美债收益率中枢预测值低于市场一致预期值的根本原因。


  　　美国 有可能形成货币财政双宽松格局。


  1.9万亿美元的《美国拯救计划》和2万亿美元的基建法案《美国就业计划》仍可能加大美国财政赤字。


  而顺周期的财政刺激加大了对货币政策的挑战。


  近期美联储对货币政策的表态重回宽松，未来仍有可能实质性加大购债规模，从而使美国形成货币财政双宽松格局。


  　　 中国的 角色： 定海神针　　中国的全球角色在这一次疫情前后有一个比较明确的体现，去年是对全球产业链起到了一个定海神针的作用，当全球都不能生产的时候，中国提供了全球生产链的风雨中的安全港，夯实了中国制造的吸引力。


  　　今年我为什么说中国面临的通货膨胀压力可能会小于 发达国家呢？因为中国已经率先政策回归常态了，稳步退出了刺激，而且开始引领全球，对一些西方国家想做没能做的，对平台巨头，对虚拟货币，对各种资产泡沫的监管，这与发达国家实际上宽松的刺激政策形成了鲜明的对比，不仅是对通胀的表现不一样，而且中国的这种政策选择可能会使得中国在全球的角色里面，不仅仅是一个产业链的定海神针，还会对全球在后疫情时代经济治理的机制提供基石经验的作用。


  　　首先回归经济增长本身，我想大家还是比较担忧中国经济去年在疫情中先进先出，率先复苏，但是今年以来有些数据，有些波动。


  尤其是大家关注的像消费为主的一些指标，似乎复苏的没有市场预期的那么快，后续动能在哪里？会不会出现经济的二次探底。


  我们还是比较有信心这次中国经济恢复的持续性还是会保持的，下半年和明年经济依然会 回到疫情之前的潜在 增速的轨迹。


  今年我们全年GDP预测是9%，这就意味着未来三个季度，二季度、三季度、四季度，每个季度环比年化折年率是6%，已经回到了疫情之前的水平。


  如果算两年的同比增速，因为现在为了剔除疫情期间的基数效应，从国家统计局到私人部门做研究的时候，都用两年复合同比增长，未来三季度有望在5.8%左右。


  对明年GDP的预测，我们也是5.8%左右，中国基本上能在未来一段时间回到疫情之前的潜在增速的轨迹。